本周PE現貨市場強勢反彈，OPEC+再次舉行減產會議，刺激國際油價大漲40%左右，提振石化漲價積極性，出廠價大幅上漲，貿易商隨之高報出貨，不過石化開工率維持高位，下游需求逐步下降，另外進口沖擊明顯，市場高價成交跟進乏力。以LLDPE為例，華北市場主流報6200-6400，華東主流報6200-6400，華南主流報6300-6400。

本周塑料期貨09合約大幅上漲，OPEC+減產會議利好預期刺激油價大漲，石化出廠價大漲刺激期貨上漲，不過石化盈利偏高，主動降負意向偏低，下游開工負荷仍明顯低于石化開工負荷，而且有下降跡象，現貨市場漲勢放緩，若是OPEC+會議結果低于市場預期，期貨存在回調風險，即便高于市場預期，期貨盤面一旦高于6200，進口套利窗口開啟，抑制期貨反彈空間。

國內方面，按布油34折算油化工線性成本5000附近，煤化工成本5500附近，石化出廠6300-6400，油化工利潤明顯，主動降負意向偏低，煤化工利潤也有修復，降負意向同樣不高。進口方面，PE進口線性（中東）美金主流720-740，折算人民幣6300-6500，市場主流報6300-6500，進口虧損幅度縮窄，國外疫情惡化，打壓市場需求，外商具有成本優勢，可能繼續壓價擠壓國內市場。

檢修：本周神華榆林、中海殼二期、中安聯合裝置停車大修，石化檢修涉及產能上升至140萬噸左右，石化開工負荷下降至93%附近。目前石化利潤偏高，主動降負意向偏低，中安聯合檢修時間較短，在3天左右，中海殼二期計劃4月27日開車，石化部分檢修延遲至5月-6月，4月中下旬石化新增大修裝置偏少。

本周地膜及棚膜開工率較上周均有下降，尤其是地膜生產旺季接近尾聲，4月中旬以后需求將明顯減弱；包裝膜企業開工率開工率較上周同樣有所下降，尤其是國外疫情惡化弱化下游需求，外貿訂單下降明顯。

本周石化聚烯烴去庫明顯，截至4月9日石化聚烯烴庫存在98.5萬噸左右，較上周同期減少15萬噸左右，較去年同期增加10萬噸左右。盡管石化利潤偏高，裝置主動降負意向偏低，但是石化漲價刺激下游及貿易商采購積極性，不過下游地膜及包裝膜開工負荷下降，部分石化庫存轉化為社會庫存。

1、國內石化及煤化工利潤偏高，主動降負意向偏低，部分檢修裝置計劃下周開車，4月中下旬石化無大修裝置；

2、國外疫情惡化弱化需求，進口具有成本優勢，可能繼續擠壓國內市場，尤其是中東地區檢修季結束，貨源供應開始增加；

3、下游需求利好不足，尤其是4月中旬以后地膜生產旺季結束，另外包裝膜需求也有所下降；

4、OPEC+會議結果低于市場預期。

石化開工負荷雖有下降，但是仍處高位，目前在93%附近，4月份新增大修裝置偏少，中東地區檢修季結束，進口沖擊存在利空風險，下游需求利好不足，尤其是地膜生產旺季接近尾聲，拖累期貨反彈步伐，OPEC+會議結果低于市場預期，PE現貨市場短期仍有回調風險。